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    发布时间: 2020-10-23 07:24首页:房产新闻 > 房产政策 > 阅读()

    红线监管下 高负债房企如何稳着陆?

    每日经济新闻

    (每经评论员 薛晖)

    近日,同策研究院发布报告称,今年9月,40家典型上市房企完成融资额共计402.14亿元,环比大幅下滑51.4%。显而易见,受“三道红线”影响,一些触线房企,已经开始大幅减少融资,以降低负债水平。

    所谓“三道红线”,简单来说就是:1.剔除预收款后的资产负债率大于70%;2.净负债率大于100%;3.现金短债比小于1倍。不难看出,监管层划出的红线,实际上也是企业金融安全的底线。无论踩上哪一条红线,都会让企业资金链断裂风险大增。

    目前,监管又有加码趋势。有消息称,对房企负债率的监控,不仅包括表内,还要扩大到表外。之前一些激进的开发商可以用财技美化报表,如果前述消息属实,则意味着,未来这条路可能走不通了。

    监管加码之下,开发商压力大增,这是因为房企远没有大众印象中那么富有。此前网上关于沪上拼单名媛的报道引人热议,殊不知在地产圈“拼单名媛”式的伪富贵早已是公开的秘密。表面上是某一家财大气粗的开发商高价抢下一块珍稀地块,但私底下,该项目却可能是由多家开发商或机构入股——购地款是大家凑的。

    对于高负债房企,能否平稳着陆是最迫切的问题。实际上,从去年开始,一些知名房企已开始出现债务违约,有些企业迫不得已寻求战投甚至卖身自救,如福晟和泰禾等。凡此种种,正是监管层下决心加码监管的原因。

    诚然,大多数房企也在为降低负债水平作出主动的努力。最常见的操作是:分拆旗下物业公司上市、引入战投、配股融资。

    但这几招的适用范围有限。能够将物业拆分上市的企业并不多,而且港交所那边已排了长队,远水难解近渴。引入战投则既要对赌又要对眼——在过去两年中,已发生多起虎头蛇尾甚至反目成仇的案例。至于配股融资,虽然看上去最简便易行,但能操作的企业更少。因为配股的前提是大股东手上有足够的股权,否则股份一稀释,企业控制权就不稳了。既便如此,仅上半年,已有富力、金茂、恒大等多家房企走上了这条路,其中有央企背景的中国金茂已是近三年来的第三次配股融资。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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